大揭秘！PPI触底后，市场风格将如何切换？

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【大揭秘！大揭PPI触底后，触底场风市场风格将如何切换？后市何切换】

⑴ 招商宏观报告指出，全球库存周期和油价的大揭走势将推动国内生产者物价指数（PPI）回升，即使没有反内卷政策的触底场风影响。

⑵ 作为主要生产国，后市何切换全球库存周期对国内PPI同比变化具有强大驱动作用。大揭

⑶ 随着美欧财政扩张的触底场风促进，预计明年第二季度全球将进入被动去库存阶段，后市何切换第三季度则会转为主动补库存阶段。大揭

⑷ 考虑到基数效应，触底场风从明年第二季度起，后市何切换油价对国内PPI的大揭影响可能为零，甚至可能带来正向贡献。触底场风

⑸ 报告分析认为，后市何切换国内PPI同比增速可能已于今年6月至7月触底。

⑹ 尽管PPI转正可能要到明年中期以后，但“反内卷”政策已使市场提前关注PPI的回升前景，从而促成了资产风格的变化。

⑺ 市场策略正在从“哑铃型”转向“通胀与内需”策略，顺周期资产获得了确定的溢价，而类债资产的角色则从“蓄水池”转变为“提款机”。